（起原：EB金工）

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叙述发布日历：2024年12月21日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

提要

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因子进展追踪

大类因子进展来看，本周至市集股票池中，动量因子和市值因子获取正收益0.87%、0.65%，市集进展为动量效应和大市值作风；残差波动率因子获取负收益-1.36%；其余作风因子进展一般。

单因子进展来看，沪深300股票池中，本周进展较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.23%)、单季度营业利润同比增长率(1.17%)、6日成交金额的迁徙平均值(1.12%)。进展较差的因子有大单净流入(-2.85%)、单季度总金钱毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中证500股票池中，本周进展较好的因子有单季度ROA (2.02%)、单季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位点(1.57%)。进展较差的因子有市净率因子(-1.33%)、下行波动率占比(-1.15%)、营业利润率TTM (-1.08%)。

流动性1500股票池中，本周进展较好的因子有EPTTM分位点(1.93%)、ROE踏实性(1.57%)、ROA踏实性(1.52%)。进展较差的因子有对数市值因子(-0.87%)、市净率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

因子行业内进展，本周，基本面因子在各行业进展较为一致，净金钱增长率因子、净利润增长率因子、每股净金钱因子和每股策画利润TTM因子在无数行业取得正收益。估值类因子中，EP因子进展较好，在无数行业取得正收益。残差波动率因子和流动性因子在无数行业取得负收益。市值作风上，本周无数行业均进展为大市值作风。

PB-ROE-50组合追踪

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益昭彰。中证500股票池中获取逾额收益0.85%，中证800股票池中获取逾额收益0.97%，全市集股票池中获取逾额收益1.14%。

机构调研组合追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800获取逾额收益-0.12%，私募调研追踪策略相对中证800获取逾额收益1.55%。

大批来回组合追踪

本周大批来回组合相对中证全指获取负逾额收益，大批来回组合相对中证全指获取逾额收益-0.89%。

定向增发组合追踪

本周定向增发组合相对中证全指获取正逾额收益，定向增发组合相对中证全指获取逾额收益0.41%。

风险辅导

叙述终结均基于历史数据，历史数据存在不被肖似考据的可能。

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单因子进展

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的进展，收益为剔除行业与市值影响后多头组合联系于基准指数的逾额收益。

沪深300股票池中，本周进展较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.23%)、单季度营业利润同比增长率(1.17%)、6日成交金额的迁徙平均值(1.12%)。进展较差的因子有大单净流入(-2.85%)、单季度总金钱毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中证500股票池中，本周进展较好的因子有单季度ROA (2.02%)、单季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位点(1.57%)。进展较差的因子有市净率因子(-1.33%)、下行波动率占比(-1.15%)、营业利润率TTM (-1.08%)。

流动性1500股票池中，本周进展较好的因子有EPTTM分位点(1.93%)、ROE踏实性(1.57%)、ROA踏实性(1.52%)。进展较差的因子有对数市值因子(-0.87%)、市净率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

大类因子进展

本周至市集股票池中，动量因子和市值因子获取正收益0.87%、0.65%，市集进展为动量效应和大市值作风；残差波动率因子获取负收益-1.36%；其余作风因子进展一般。

行业内因子进展

本周，基本面因子在各行业进展较为一致，净金钱增长率因子、净利润增长率因子、每股净金钱因子和每股策画利润TTM因子在无数行业取得正收益。估值类因子中，EP因子进展较好，在无数行业取得正收益。残差波动率因子和流动性因子在无数行业取得负收益。市值作风上，本周无数行业均进展为大市值作风。

PB-ROE-50组合进展

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益昭彰。中证500股票池中获取逾额收益0.85%，中证800股票池中获取逾额收益0.97%，全市集股票池中获取逾额收益1.14%。

机构调研追踪

本周私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800获取逾额收益-0.12%，私募调研追踪策略相对中证800获取逾额收益1.55%。

大批来回组合追踪

大批来回连年来握续火热，发生大批来回的股票在市麇集的数目占相比高，大批来回由于其保护秘籍的特质，交易两边进行大批来回的细节不知所以。然而，咱们不错通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。

流程测算，“大批来回成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，后来续进展更佳。因此，咱们凭证“高成交、低波动”原则，通过月频调仓方式构造大批来回组合。（组合构造细目见2023年8月5日叙述《索要大批来回背后蕴含的逾额信息——量化选股系列叙述之十一》）

本周大批来回组合相对中证全指获取负逾额收益，大批来回组合相对中证全指获取逾额收益-0.89%。

定向增发组合追踪

2023年8月，再融资计谋自2020年宽松后，再次收紧。定增市集现时的近况也激勉无边投资者怜惜，定向增发事件效应是否还能有用？波及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，咱们对定向增发的事件效应进行了缜密的分析。

咱们以鞭策大会公告日为时辰节点，轮廓酌量市值身分、调仓周期以及对仓位的戒指，咱们构造了定向增发事件出手选股组合。（组合构造细目见2023年11月26日叙述《多角度瓦解定向增发中的投资契机——量化选股系列叙述之十二》）

本周定向增发组合相对中证全指获取正逾额收益，定向增发组合相对中证全指获取逾额收益0.41%。

风险辅导：叙述终结均基于历史数据，历史数据存在不被肖似考据的可能。

详见2024年12月21日发布的《市集大市值作风昭彰，大批来回组合高位颤动——量化组合追踪周报20241221》

END

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