6月25日早盘，受好意思光科技（MU.US）财报超预期催化，A股存储芯片板块全线爆发。兆易蜕变（603986.SH）、江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）、佰维存储（688525.SH）、香农芯创（300475.SZ）、普冉股份（688766.SH）等六只市值超千亿的存储龙头股皆涨，股价均创历史新高。

这波行情的平直导火索，是好意思光科技6月24日盘后公布的2026财年第三财季（死心5月31日）财报——营收同比暴增346%至414.6亿好意思元，诊疗后EPS同比增超12倍至25.11好意思元，诊疗后毛利率高达84.9%，三项中枢标的均创单季历史新高且超预期幅度均超15%。好意思光盘后一度大涨逾16%，存储超等周期的景气强度获取了一次极具重量的再阐发。

数据暴露，半导体设立ETF招商（561980）将于6月26日实行基金份额1拆5操作，本日权利登记，周五为除权日。

存储芯片的火热，最初沿着老本开歧旅途向半导体设立端精确传导。好意思光已将2026财大哥本开支从180亿好意思元上调至200亿好意思元，其中超越150亿好意思元平直投向设立采购。SK海力士则谈判五年内产能翻倍，近期已收到设立厂商提议的3%至4%加价央求，价钱博弈从意向走向落地。三星、铠侠等存储大厂雷同处于积极的扩产通谈。存储产线每新增一万片月产能，对应的刻蚀、薄膜千里积、光刻、清洗、量检测等设立投资动辄数十亿好意思元——民众存储扩产周期的开启，正为半导体设立需求提供最平直、最高强度的撑合手。

从更宏不雅的视角看，半导体竖矗立站在三重行业β的共振点上。第一重β来自AI启动的民众晶圆厂扩产潮。SEMI在6月将2026年民众前段设立（WFE）市集畛域增速预期从此前的16.5%大幅上调至23.5%，对应畛域达1522亿好意思元；一季度民众半导体设立出货额达365.5亿好意思元，创单季历史新高。高盛将2026-2028年WFE预测远离上调至1410亿、1860亿、2080亿好意思元，摩根大通（JPM.US）更将其2028年预测推至2370亿好意思元。中信证券（600030.SH）研报指出，受益于卑鄙大客户积极的老本开支指引及扩产狡计，预测2026年及2027年WFE市集远离同比增长26%和35%，其中卑鄙存储占比进一步擢升。

第二重β来自原土晶圆厂的合手续扩产。长鑫科技科创板IPO注册奏效，拟募资295亿元用于DRAM时候升级；长江存储已完成IPO指引备案。中芯国际（688981.SH）、华虹半导体等晶圆代工龙头雷同保管高老本开支节拍。国产设立市集份额已从2020年的10%擢升至2025年的26%，高盛预测2026-2028年将远离达到32%、36%和40%。

第三重β来自国产AI算力产业链的崛起。DeepSeek-V4等国产大模子搭载国产算力底座，买通了"大模子-国产AI芯片-半导体制造"的圆善内轮回，先进制程和先进封装需求合手续外溢，进一步拉动了国产设立的上量空间。

在行业β除外，国产替代α雷同参预了加快齐备期。国外龙头设立厂商扩产保守、精密零部件交期合手续拉长，设立录用周期抑制延展，为中国半导体设立企业开放了出口替代的窗口。同期，在需求飞快推广和日元贬值的配景下，民众半导体设立出现了生僻的加价周期，多个主要设立商已出具加价狡计。量价皆升之下，国内刻蚀、薄膜千里积、CMP、涂胶显影、量检测等阵势的龙头企业正处于"份额擢升+利润改善"的双击阶段。

半导体设立ETF招商基金司理房俊一指出，好意思股存储巨头事迹全面超预期，营收、净利润、现款流、毛利率均创记录，再次考证AI对存储的拉动不是阶段性脉冲，而是史诗级重构。手脚芯片制造的硬件基础，民众存储扩产平直拉动上游设立材料需求，订单能见度有望再度延迟。国产设立在此基础上还享有国产化率加快爬坡的红利，受益于“行业扩容”与“份额擢升”双重逻辑，有望在两存上市前后迎来事迹与估值的双重启动。

半导体设立ETF招商（561980）追踪中证半导，是现在A股少有的同期100%隐蔽设立、材料、想象、制造四大芯片中枢产业链的指数，其中上游设立+材料含量约为80%，隐蔽中微公司（688012.SH）、朔方华创（002371.SZ）、中芯国际、寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）等细分龙头，前十大成份股占比75%开云(中国)开云kaiyun·官方网站，指数伙同度相对较高，周期传导性较强。