按照平素的审核规划，本周将有一家公司的IPO恳求，经上海证券来回所审查开云kaiyun，公司全称为苏州华之杰电讯股份有限公司，股票简称华之杰，保荐机构为中信建投证券，保荐代表东谈主为刘新浩、胡虞天成。

力场君合计这家公司十分特意旨真谛，值得拿出来和小伙伴们作念个共享。原因是华之杰开首曾于2021年恳求在科创板上市，并在2021年7月过会后，同庚10月提交注册并发布了招股书注册稿。关联词关于这一段IPO恳求，华之杰也停步于此了，并未能告捷。

来到2023年1月，华之杰灭亡了在科创板上市的梦念念，转投到了上交所主板，历经屡次问询及反映，终于在本周迎来了上会审核的关隘。而公司的保荐机构和保荐代表东谈主也变了，从之前的国泰君安证券的周丽涛、王胜，变成了如今的中信建投证券的刘新浩、胡虞天成。

回到华之杰这家公司的经营及财务数据，力场君认为其中是有大问题的，致使不摈斥存在数据作秀的嫌疑，中枢就体当今开云kaiyun公司的产能数据当中。

字据这次主板上市递交的招股评释书(上会稿)，华之杰在2024年末的职工总额多达1624东谈主，其中包含的坐蓐东谈主员东谈主数就多达1146东谈主。与此变成对照的是，在公司此前于2021年10月提交科创板注册时发布的招股评释书(注册稿)，该公司在2021年上半年末的职工总额仅为1266东谈主，其中包含的坐蓐东谈主员东谈主数就多达786东谈主。

两相对比一下，2024年末的职工总额和坐蓐东谈主员东谈主数，比拟2021年上半年末王人增多了约50%。而体当今经营端的后果呢？2021年公司的销售收入为12.49亿元，2024年则为12.3亿元，不仅莫得增长，相悖还微幅下落了。

诚然这还不及以评释问题，再来看产能数据，招股书公布的信息清晰，华之杰按照表面工时和试验工时的形状评释公司的产能期骗率情况。在2021年上半年末，公司的中枢居品智能开关、无刷电机的表面工技能别为143.77万小时和26.02万小时，折算为全年则为287万小时和52万小时。

力场君需要强调性地请示一句：这是放置到那时，仅领有786名坐蓐东谈主员的条目下变成的表面工时。

再来看2024年，招股书露馅往时中枢居品智能开关、无刷电机的表面工技能别为275.83万小时和26.5万小时。

有莫得很惊喜？有莫得很不测？2024年的坐蓐东谈主员东谈主数，比拟2021年上半年末大幅增多了约50%之后，公司的中枢居品产能不仅莫得增多，相悖还有小幅下落，这是若何回事儿？

要是说，销售收入还受到居品售价调养等影响，单纯基于用工东谈主数和责任时长有计划出来的表面工时，总归是个逻辑通俗的可比较数据吧？关于华之杰前后两次的信息露馅，新增了如斯多的坐蓐东谈主员，为什么莫得体当今产能数据当中？

对此，力场君严重怀疑华之杰露馅经营数据的着实性和合感性，相似怀疑中信建投证券两位保代刘新浩、胡虞天成，是否厚爱核查了上述数据。

当今，华之杰和中信建投证券，把这么一组存在昭彰疑窦的数据，摆在了上交所眼前，上交所会如何看待和判断？