21世纪经济报谈记者 郑植文 上海报谈

4月2日，特斯拉发布2024年第一季度天下坐褥与托福论说，当日特斯拉收盘价为166.63好意思元/股，大跌4.9%。

数据露出，2024年第一季度特斯拉坐褥433,371台电动车，同比下降1.7%；托福386,810台电动车，同比下滑8.5%，远不足华尔街预期。

从车型方面看，该季度特斯拉主力车型Model 3和Model Y推断坐褥412,376台，托福369,783台，同比下滑10.3%；其他车型（包含Cybertruck）推断坐褥20,995台，托福17,027台，同比有所增长。

特斯拉方面默示，销量下落是因为焕新版Model 3在Fremont工场处于坐褥的前期阶段，红海危急导致航运改谈以及德国工场遭到放火热闹导致停工影响坐褥。

但是一季度电动车供大于求的事实也无法粉饰特斯拉主商业务增长的乏力。

值得驻守的是，在特斯拉发布一季度产销数据之前，华尔街机构纷纷下调了特斯拉一季度托福预期。

其中，摩根士丹利分析师Adam Jonas上周三将其第一季度托福量预期从46.9万辆下调至42.5万辆，全年数字则从199.8万辆下调至195.4万辆。花旗分析师Itay Michaeli则将特斯拉第一季度托福量预期从47.33万辆下调至42.9万辆。

而特斯拉最新托福数据比华尔街机构最新下调的预期值还要悲不雅，电动车需求的放缓、高利率的宏不雅环境以及市集竞争的加重王人使特斯拉的逆境比料到的愈加严峻。

而在中国市集，乘联会最新数据露出，3月特斯拉上海超等工场展望托福8.9万辆，第一季度特斯拉中国批发销量为22.09万辆，略低于旧年同期的22.93万辆。

3月下旬，特斯拉中国故技重施，提前放出音讯称将于4月1日上调Model Y全系车型售价，以提振3月及一季度销量发扬。但在零卖端成效甚微，本年一季度特斯拉在中国托福量为13.28万辆，旧年同期为13.74万辆，同比下滑约3.3%。

特斯拉正在其最大的单一市集减慢，竞争力和市集份额进一步下滑。小米su7的上市加重了中国新动力汽车市集的竞争，而其胜仗对方向恰是特斯拉Model 3。

日前，高盛默示，小米su7大定数目远超预期，小米有成为市集潜在价钱疏导者而非价钱奴隶者的能力。“以行业卓越的规格和智能/生态系统为中枢上风的小米SU7，已展现出成为中国最畅销的高端电动轿车之一的后劲，当今这一市集包括特斯拉Model 3。”

针对特斯拉托福量的不足预期，格伯川崎钞票与投资处罚公司CEO罗斯·格伯进行了狠恶袭击，并以为马斯克应为此负沿路拖累，是他的“无益作为”导致特斯拉的车卖不出去。

对此，特斯拉CEO马斯克也在酬酢平台上进行扞拒称：“比亚迪的销量较上季度下降了42%。这个季度对每个东谈主来说王人很极重。”

本年以来，特斯拉股价已大跌超30%，华尔街机构对此早有预期。

好意思国券商伯恩斯坦(Bernstein)在上周二发布的一份论说中，将特斯拉的宗旨股价从每股150好意思元下调至120好意思元，并重申了“减握”的评级。

论说称，特斯拉过高的估值分离理，因为它的利润率与同业不相高下。更进攻的是，特斯拉依然增长停滞，当今也看不到廓清的催化剂来刺激它将来的增长。

因此，伯恩斯坦将特斯拉本年的产量预期下调至198万辆，低于市集无数预测的206万辆，同期展望直到2025年底前，特斯拉王人将保管疲弱的增长势头。

马斯克曾在本年年头默示，特斯拉正处于两个主要增长波澜之间。第一波增长收获于Model 3轿车和Model Y贯通型多功能电动车的推出，而下一波增长展望将源自于行将推出的订价在25000好意思元傍边的Model 2车型，该车型筹办于来岁末运行坐褥。

但富国银行指出，行将推出的Model 2不太可能让投资者宽解，因为它更实惠的价钱意味着较低的盈利能力，再加上仍需等候多时。

同期，Cybertruck在第一季度的坐褥托福量并未明确公布，产能爬坡的渐渐也加重了特斯拉刻下的事迹压力。

富国银行计谋师们虽对特斯拉的全自动驾驶和Dojo超等筹画机握乐不雅气派，但前纲要求是特斯拉能得胜终了这些时代。此外也劝诫称，本年电动汽车的需求将放缓，这可能迫使特斯拉不得不对其家具实行更多降价。

这也意味着在4月1日加价事后，特斯拉仍可能连接降价，这也相宜其泛泛降价-加价-再降价的促销逻辑。

华尔街分析师平均展望，特斯拉本年第一季度营收将达到240.7亿好意思元，而2023年同期为233.3亿好意思元；每股摊薄收益0.6好意思元，而2023年同期为0.85好意思元。

（裁剪：张明艳）